Der aktuelle Ökonomenstreit ist kein neues Phänomen. Unterschiedliche Expertenauffassungen sind und waren gang und gäbe. Bedauerlich ist indes der Ton der Auseinandersetzung. Die Polarisierung sollte sich auf die Sache beschränken. [ mehr ]

Hans-Werner Sinn hat mit seinem Artikel zu den TARGET2-Salden eine kontroverse Debatte ausgelöst. Aber welche Implikationen haben steigende TARGET2-Forderungen eigentlich? Der Beitrag geht dieser Frage nach. [ mehr ]

Historisch niedrige Zinsen in den großen Volkswirtschaften und aufgehellte Wachstumsaussichten in den Emerging Markets haben eine neue Welle von Carry Trades in letztere losgetreten. Die damit verbundene Überschussliquidität zwingt die Zentralbanken dieser aufstrebenden Märkte zu umfangreichen Sterilisierungsoperationen, um Inflationsdruck und Vermögenspreisblasen entgegenzuwirken. Folgen davon: fragmentiere Finanzmärkte, infrage gestellte Zentralbankenunabhängigkeit und untergrabene Effizienz von Inflationszielen. [ mehr ]

Ein optimierter Mechanismus für den EFSF/ESM reduziert das Haftungsrisiko der Eurostaaten, erhöht das Volumen des EFSF/ESM, hält den Druck auf Krisenländer aufrecht, stabilisiert die Anleihemärkte und lässt die EZB außen vor. [ mehr ]

Die TARGET2-Salden haben im Euroraum eine Kontroverse darüber ausgelöst, was sie nun genau bedeuten (könnten). Anhand eines einfachen Modells lässt sich ihre Funktionsweise und der Zusammenhang zur Eurokrise erläutern. [ mehr ]

Keine Zentralbank hat seit Ausbruch der globalen Finanzmarktkrise in so großem Umfang Geld in die Märkte gepumpt wie die FED. Mit QE2 wird die Bilanz der amerikanischen Notenbank um weitere 600 Milliarden US-Dollar bis zur Jahresmitte 2011 aufgeblasen. Die Entscheidung der FED hat erhebliche Auswirkungen auf Geldpolitik, Konjunktur und Finanzstabilität in der restlichen Welt. [ mehr ]

Die Tatsache, dass die jüngste Euro-Krise durch die drohende Insolvenz Griechenlands ausgelöst wurde, hat Europas Politiker dazu angeregt, ihre Rhetorik mit vielfältigen Bildern aus der griechischen Mythologie anzureichern. Die griechische Mythologie belebt aber nicht nur die Rhetorik. Mit Mythen befrachtet sind auch die Euro-Krise selbst und die zu ihrer Bekämpfung ergriffenen Maßnahmen. [ mehr ]

Seit der Euro-Bargeldeinführung ist der Umlauf der von der Deutschen Bundesbank emittierten Euro-Banknoten stark gestiegen. Mit einer gestiegenen Nachfrage im Inland lässt sich diese Entwicklung nicht erklären. Die Banknoten fliessen vor allem ins Ausland. [ mehr ]

Japans Zentralbank (BoJ) betrieb nach Platzen einer Immobilienblase anfangs der 1990er Jahr jahrelang ein klassisches "Quantitative Easing". Temporär brachte das zwar Erfolg: die Industrieproduktion stieg nach zwei Jahren signifikant an. Doch verpufften die Effekte rasch wieder. Vor allem wollte sich die erhoffte Inflation nicht einstellen. Ein Lehrstück für die EZB und die Fed? [ mehr ]

Es wird oftmals so dargestellt, dass eine überbewertete Währung eine Gefahr für ein Land darstellt. Aber kann eine Währung überbewertet sein? Die Sichtweise schaut zudem nur auf die Verlierer einer starken Währung. [ mehr ]