Die erhebliche Haushaltsschieflage vieler EU-Mitgliedsstaaten bedarf dringend der Korrektur. Auf europäischer Ebene wird den erforderlichen Konsolidierungsanstrengungen durch den Stabilitäts- und Wachstumspakt (SWP) ein gemeinsamer Rahmen gesetzt. Dieser Rahmen sollte durch bindende nationale Zielvorgaben ergänzt werden, und insbesondere durch ausgabenorientierte Budgetregeln. [ mehr ]

In dem jüngst veröffentlichen Artikel „Unsicherheit: Ein blinder Fleck der Ökonomie“ wird kritisiert, dass die Wirtschaftstheorie annimmt, dass man es auf den Aktienmärkten mit objektiven Wahrscheinlichkeiten wie beim Roulette zu tun hat, während in der Wirklichkeit eher „Unsicherheit“ vorliegt. Das ist richtig. Allerdings stimmt der Vorwurf, dass die Wirtschaftstheorie darauf keine Antwort hat, nicht. Dieser Artikel zeigt die Lösungen der Ökonomie auf das Problem der (Modell-)Unsicherheit. [ mehr ]

Die Windenergie gewinnt immer mehr an Bedeutung. Dadurch ergeben sich neue Anforderungen an die Stromübertragung, da die Verbrauchs- und Erzeugungspunkte stark auseinanderfallen. Die bestehenden Gesetze schränken aber eine effiziente Allokation ein. Der Beitrag zeigt, wie eine effiziente Allokation dennoch möglich wäre. [ mehr ]

In einer Demokratie sind Wahlen ohne Wahlversprechen nicht denkbar. Das Brechen solcher Wahlversprechen rächt sich jedoch selten – ein Umstand, dem abgeholfen werden könnte. Dementsprechend schlagen wir vor, dass Politiker die Möglichkeit haben sollten, politische Verträge einzugehen, in denen überprüfbare Wahlversprechen schriftlich niedergelegt und beglaubigt werden. Bricht ein Amtsinhaber einen solchen Vertrag, darf er sich nicht zur Wiederwahl stellen. [ mehr ]

Das Bankenkrisen zu einem Wirtschaftseinbruch führen oder einem solchen vorausgehen, hat uns nicht zuletzt die jüngste Krise gezeigt. Ist der Bankensektor aber der Hauptauslöser des Konjunkturrückgangs? Dies ist bisher wenig klar. Dieser Beitrag bringt Licht ins Dunkle und schlüsselt die Verbindung zwischen Bankensektor und Realwirtschaft auf. [ mehr ]

Die Emerging Markets haben in den letzten 20 Jahren immer mehr internationale Bankkredite von Industrieländern erhalten. Die Zunahme war aber nicht kontinuierlich, sondern unterlag starken Schwankungen. Dieser Beitrag untersucht, wie Finanzkrisen übertragen werden und warum Emerging Markets in unterschiedlichem Maß von „finanziellem Stress“ betroffen sind. [ mehr ]

Es herrscht eine grosse Aufregung. Die Kadenz der Nachrichten steigt in den Medien. Einige singen, mit einiger Genugtuung, das bekannte Lied: Man hat es ja schon immer gewusst, der bilaterale Weg ist am Ende, der EU-Beitritt ist überfällig. Was ist eigentlich passiert? Und was gibt es dazu zu sagen? [ mehr ]

Bisher ignoriert die Politikberatung die Verhaltensökonomie weitgehend – trotz des Booms in Wissenschaftskreisen. Findet sie trotzdem einmal Beachtung, dann nur, um nachzuweisen, dass man aus Experimenten angeblich nichts über die Realität lernt. Der Autor plädiert dafür, das ganze ökonomische Instrumentarium bei der Politikberatung einzusetzen und die Frage nach der Nützlichkeit nicht nur an Experimente zu richten, sondern auch an die normativen Modelle, die die Politikberatung bisher beherrschen. [ mehr ]

Grosse Befürchtungen vor dem „Tag der Wahrheit“ kennzeichneten weite Teile der deutschen (und europäischen) Bankenszene vor dem 23. Juli, jenem Tag, an dem der Stresstest für die 91 grössten Banken der EU veröffentlicht wurde. Lagen die Resultate dann vor, war plötzlich nur noch von „Stabilität, Krisenresistenz, Widerstandsfähigkeit“ die Rede. Schaumschlägerei? Im Gegenteil, die mit den Stresstests erreichte Publizität sollte weiter ausgeweitet werden, schreibt der Autor. [ mehr ]

Die Finanzkrise ist nicht nur eine Krise der Finanzmärkte geblieben, sie hat sich auch auf den internationalen Handel niedergeschlagen. Wie kam es dazu? Bisher ist dem Zusammenhang zwischen Außenhandel und Finanzmärkten in der Forschung wenig Beachtung geschenkt worden. Dieser Artikel untersucht, wie außenwirtschaftliche Aktivitäten von Unternehmen durch den Zugang zu Fremdfinanzierung bestimmt werden. [ mehr ]