Die Staatsschuldenkrise ist bloss das letzte Glied einer Kausalkette, die von den Nettofinanzierungsüberschüssen des Unternehmenssektor, zu den temporären Defiziten der Haushalte und verfestigten Vorzeichen bei den Leistungsbilanzsalden bis hin zu den Staatsschulden und zum unvermeidlichen Kollaps des privaten Finanzsystems geht. [ mehr ]

Martin Hellwig über die Goldene Bankregel, Fristentransformation und Zinsänderungsrisiken. [ mehr ]

Die Finanz-, Wirtschafts- und Schuldenkrise hat in vielen Ländern zu politischen Massnahmen geführt, die sich in Zukunft eher kontraproduktiv auswirken werden und eine Vermeidung weiterer Krisen erschweren werden. In der Hektik der Politik wurden zahlreiche Entscheide auf der Grundlage populärer Irrtümer getroffen. [ mehr ]

Nach der Finanzkrise gab es vielerorts Befürchtungen, dass Deutschland in eine Kreditklemme gerät. Doch bereits die Definition einer Kreditklemme bereitet Schwierigkeiten. Die Autoren entwickeln anhand einfacher Umfragedaten einen Kreditklemmenindikator, der sich insbesondere über seine hohe Aktualität auszeichnet. [ mehr ]

Grosse Befürchtungen vor dem „Tag der Wahrheit“ kennzeichneten weite Teile der deutschen (und europäischen) Bankenszene vor dem 23. Juli, jenem Tag, an dem der Stresstest für die 91 grössten Banken der EU veröffentlicht wurde. Lagen die Resultate dann vor, war plötzlich nur noch von „Stabilität, Krisenresistenz, Widerstandsfähigkeit“ die Rede. Schaumschlägerei? Im Gegenteil, die mit den Stresstests erreichte Publizität sollte weiter ausgeweitet werden, schreibt der Autor. [ mehr ]

Welchen Einfluss üben Finanz- und Wirtschaftskrisen auf die wirtschaftliche Entscheidungsfreiheit aus? Die skandinavische Bankenkrise der 1990er Jahre, aber auch Panelschätzungen geben Hinweise: Im Nachgang zu einer Banken- bzw. Finanzkrise nimmt der Grad der Wirtschaftsfreiheit auf kürzere Frist ab, längerfristig aber eher zu. Hingegen führt eine Wirtschaftskrise, d.h. eine hohe «Produktionslücke», längerfristig zu einer Reduktion der wirtschaftlichen Entscheidungsfreiheit. [ mehr ]

Es liegt ein umfangreiches Menü an Vorschlägen auf dem Tisch, wie Banken und banknahe Finanzinstitute vom Staat schärfer reguliert und überwacht werden könnten, mit dem Ziel, eine so grosse Krise wie diejenige der letzten zwei Jahre möglichst zu vermeiden. Wir stellen Krisenverträge vor, eine ordnungspolitische Innovation, welche das Spektrum der bereits vorliegenden Vorschläge erweitert und eine Alternative zu direkten Eingriffen in die Finanzmärkte darstellt. [ mehr ]