Die Durchsetzung eines Mindestwechselkursregimes mittels Devisenkäufen lockert die monetären Bedingungen im Inland und kann so direkten Einfluss auf die Inflationsrate nehmen. Derartige Devisenkäufe gehen aber mit einer riskanten Ausweitung der Bilanzsumme der Notenbank einher. Ein neues Modell kann nun voraussagen, mit welcher Ausweitung eine Notenbank rechnen muss, wenn sie am Devisenmarkt einen Mindestwechselkurs durchsetzen will. [ mehr ]

Bald vier Jahre nachdem das Vereinigte Königreich für den Austritt aus der EU stimmte, ist langsam abzuschätzen, wie sich dieser Entscheid finanziell auf die britischen Haushalte ausgewirkt hat. So müssen BritInnen aktuell durchschnittlich 1,4 Wochen länger arbeiten, um sich den gleichen Konsum leisten zu können wie vor dem Referendum. [ mehr ]

Die turbulente Entwicklung des Schweizer Frankens seit dem Ausbruch der Finanzkrise hat vermehrt die Frage aufgeworfen, wo der gleichgewichtige Frankenkurs liegt. Ein wahrer Gleichgewichtswert existiert zwar nicht. Mit dem Behavioral-Equilibrium-Exchange Rate-Modell (BEER) wurde dennoch versucht, die Fehlbewertung des Schweizer Frankens zu beurteilen. [ mehr ]

Was sind die Auswirkungen eines Wechselkursregimewechsels auf den bilateralen Handel? Wie lange dauert es, bis ein erhoffter positiver Effekt auftritt? Und vor allem, was sind die Determinanten eines bestimmten Wechselkursregimes? Wie dieser Beitrag zeigt, hängt dies stark davon ab, unter was für einem initialen Wechselkursregime ein Land bis zum Wechsel stand. Weiter zeigt der Beitrag, dass es mindestens acht Jahre dauert, bis ein positiver und empirisch signifikanter Handelseffekt eines fixen Wechselkursregimes auftritt. Und darüber hinaus tragen bekannte theoretische Modelle nur unzureichend zur Erklärung eines vorherrschenden Wechselkursregimes bei. [ mehr ]

Die Eurokrise war lange eine Krise mit anderen Vorzeichen für den Schweizer Franken. Er wertete und wertete auf, bis die Schweizerische Nationalbank im September 2011 mit einer Kursuntergrenze des Euro gegenüber dem Franken eingriff. Spricht dies für einen Wechsel zu einem Fixkurssystem? Die historischen Erfahrungen sprechen dagegen. [ mehr ]