Zentralbankunabhängigkeit ist ein hohes Gut. Unabhängige Zentralbanken erbringen in punkto Preisstabilität bessere Ergebnisse als von der Politik abhängige Institutionen, das hat die Forschung gezeigt. Doch insbesondere vor Wahlen können politische Amtsinhaber in Versuchung geraten, sich dieses Instruments zu bemächtigen. Und das Problematische dabei: es funktioniert. [ mehr ]

Es wird oftmals so dargestellt, dass eine überbewertete Währung eine Gefahr für ein Land darstellt. Aber kann eine Währung überbewertet sein? Die Sichtweise schaut zudem nur auf die Verlierer einer starken Währung. [ mehr ]

Viele Beobachter machen die exzessiv expansive Geldpolitik für die jüngste Finanzkrise verantwortlich. Doch neue Befunde lassen vermuten, dass die Geldpolitik – wenn überhaupt – nur eine geringe direkte Rolle im Vorfeld der Krise gespielt hat. Die Zentralbanken und andere regulative Institutionen scheinen die Risiken für die Finanzstabilität, die durch tiefe Kurzfristzinsen geschaffen wurden, massiv unterschätzt zu haben, auch wenn die tiefen Zinsen aus makroökonomischer Perspektive gerechtfertigt waren. [ mehr ]

Hans-Werner Sinn hat mit seinem Artikel zu den TARGET2-Salden eine kontroverse Debatte ausgelöst. Aber welche Implikationen haben steigende TARGET2-Forderungen eigentlich? Der Beitrag geht dieser Frage nach. [ mehr ]

Die Finanzkrise hat die Grenzen der existierenden Makromodelle aufgezeigt. Dieser Beitrag zeigt ein Modell, in dem die aktuellsten und fortgeschrittensten theoretischen Mikrogrundlagen zur Funktionalität der Sekundärmärkte für Kreditrisiko-Transfers und moderne Makromodelle verbunden werden. [ mehr ]

Keine Zentralbank hat seit Ausbruch der globalen Finanzmarktkrise in so großem Umfang Geld in die Märkte gepumpt wie die FED. Mit QE2 wird die Bilanz der amerikanischen Notenbank um weitere 600 Milliarden US-Dollar bis zur Jahresmitte 2011 aufgeblasen. Die Entscheidung der FED hat erhebliche Auswirkungen auf Geldpolitik, Konjunktur und Finanzstabilität in der restlichen Welt. [ mehr ]

Inflation Targeting wurde in den vergangenen Jahren von etlichen asiatischen Zentralbanken eingeführt. Dieser Artikel beleuchtet, wie erfolgreich die Einführung dieses neuen geldpolitischen Konzepts ist. [ mehr ]