In den letzten 30 Jahren hat sich die Bankenindustrie ausgesprochen dynamisch entwickelt. Insbesondere bei den global integrierten Bank sind Finanztanker entstanden, die kaum mehr steuerbar, geschweige denn regulierbar sind. Dabei hat die Industrie ausgehend von der guten alten Einlagen- und Kreditbank hin zu den vollständig integrierten Investmentbanken viele Phasen durchlaufen. Ein Blick zurück... [ mehr ]

Es rumort in der VWL. Erst wurde den Ökonomen der homo oeconomicus weggenommen. Und dann kam der Vorwurf, die Ökonomie hätte bei einer ihrer wichtigsten Aufgaben – der Krisenverhinderung – versagt. Die ökonomische Krise als Krise der Ökonomie. Eine Einschätzung. [ mehr ]

Es wird oftmals so dargestellt, dass eine überbewertete Währung eine Gefahr für ein Land darstellt. Aber kann eine Währung überbewertet sein? Die Sichtweise schaut zudem nur auf die Verlierer einer starken Währung. [ mehr ]

Die Eurozone sollte Eurobills und keine Eurobonds einführen. Eurobills sind kurzfristige Schuldverschreibungen, die Liquiditätskrisen vorbeugen können und im Krisenfall die Refinanzierung von Staatsschulden sowie die Liquiditätsvorsorge der Banken absichern. [ mehr ]

Wie kann die Krise im Euroraum gestoppt werden? Erstens: Indem man anerkennt, dass es sich um zwei Krisen handelt. Und zweitens: Indem man die zweite Krise, jene des Finanzsektors, von der Staatsschuldenkrise isoliert. Die Finanzkrise liesse sich dann mittels "synthetischer" Eurobonds lösen. Im Gegensatz zu "normalen" Eurobonds funktionieren diese ohne eingebaute staatliche Garantie und bieten somit keine Fehlanreize zur weiteren Verschuldung. [ mehr ]

Ein Experiment zeigte augenscheinlich, dass Wertpapierhändler in einem Gefangenendilemma-Spiel noch unkooperativer waren als Psychopathen. Die Rahmenbedingungen und Interpretation der Ergebnisse müssen allerdings in Frage gestellt werden. Wertpapierhändler sind vielleicht doch nicht so schlimm wie ihr Ruf. [ mehr ]

Die Einführung einer Finanztransaktionssteuer allein kann die Schwächen der Regulierung und Aufsicht der Finanzmärkte nicht beheben. Sie ist allerdings ein Baustein für ein notwendiges Regulierungspaket zur Stabilisierung der Finanzmärkte. [ mehr ]

Viele Beobachter machen die exzessiv expansive Geldpolitik für die jüngste Finanzkrise verantwortlich. Doch neue Befunde lassen vermuten, dass die Geldpolitik – wenn überhaupt – nur eine geringe direkte Rolle im Vorfeld der Krise gespielt hat. Die Zentralbanken und andere regulative Institutionen scheinen die Risiken für die Finanzstabilität, die durch tiefe Kurzfristzinsen geschaffen wurden, massiv unterschätzt zu haben, auch wenn die tiefen Zinsen aus makroökonomischer Perspektive gerechtfertigt waren. [ mehr ]

Die globale Wirtschafts- und Finanzkrise hat auch Schatten über das wirtschaftliche Schicksal der Entwicklungsländer geworfen. In ihrem zweiten Beitrag zum „Seoul Consensus“ argumentieren die Autoren, dass die Industrieländer nicht in der Position sind, die Führungsrolle zu übernehmen, um auf globaler Ebene für wirtschaftspolitische Vernunft zu werben. Stattdessen sollten die Schwellen- und Entwicklungsländer die Initiative ergreifen und auf einen Abschluss der Doha-Runde hinarbeiten. [ mehr ]

Die globale Finanzkrise traf neben den Industrieländern auch die Entwicklungsländer, darunter insbesondere die Länder Afrikas südlich der Sahara. Im November 2010 verabschiedete die G20 den „Seoul Consensus“, der die Probleme der ärmsten Länder der Welt aufgreift. Dieser Beitrag zeigt, wie sich die beschlossenen G20-Ziele auf Afrika südlich der Sahara auswirken könnten. Die G20 muss den Stillstand der aktuellen Doha-Runde überwinden. Ferner muss sie die Konsolidierung der öffentlichen Haushalte ernst nehmen, für flexible Wechselkurse sorgen und quantitative Lockerungen in der Geldpolitik beenden. [ mehr ]