Die Konsolidierung der öffentlichen Haushalte steht in unmittelbarem Zusammenhang mit dem Wirtschaftswachstum – umso wichtiger ist es, wo gespart wird. Wachstumsrelevante Staatsausgaben wie diejenigen für die Bildung oder die Infrastruktur sollten von Kürzungen weitestgehend ausgenommen werden. [ mehr ]

Ein Jahr nach der Rettung von Griechenland sind Mitglieder der Eurozone mehr denn je auf Überlebenshilfen angewiesen. Dieser Beitrag argumentiert, dass sich Europas Politiker für eine völlig falsche Strategie entschieden haben. [ mehr ]

Die Lage in der Euro-Zone spitzt sich zu. Die Staatsschulden sind erdrückend. In den zahlungsunfähigen Schuldenländern protestiert die Bevölkerung gegen strenge von außen diktierte Sparprogramme. In den Gläubigerstaaten sinkt die Hilfsbereitschaft. Ein Austritt Griechenlands aus der Euro-Zone würde aber nur neue Probleme verursachen. Es bleibt also nur ein Ausweg: Die geordnete Umschuldung. [ mehr ]

Die Eurokrise ist derzeit aufgrund der Entwicklungen in der arabischen Welt und der konzertierten Aktion der EU, dem IWF und der EZB in den Hintergrund gerückt. Die Nervosität der Finanzmärkte wird aber erst dann verschwunden sein, wenn die EU Strategien zur Überwindung der strukturellen Probleme der GIPS-Staaten entwickelt hat. [ mehr ]

Seit einem Jahr stolpert die Eurozone von einer Krise in die nächste. Ein Ende ist nicht absehbar. Das Krisenmanagement ist kurzatmig, teuer und stösst bei den Bürgern zunehmend auf Widerstand. Europa-Skeptiker fühlen sich bestätigt. Ist das Experiment mit dem Euro gescheitert? Der Beitrag liefert zehn Thesen zur Eurokrise. [ mehr ]

Mit dem Ausbruch der Eurokrise sind die Zinsspreads auf europäische Staatsanleihen nahezu explodiert. Dieser Beitrag zeigt, wie die Zinsspreads europäischer Staatsanleihen seit 1999 auf Veränderungen des Schuldenstandes, der Defizitquote und der Risikoaversion reagiert haben. [ mehr ]

Der ökonomische Beobachter der Eurozone reibt sich vor Verwunderung die Augen. Erst vor zwei Jahren wurde mit großer Begeisterung das zehnjährige Jubiläum der Einführung des Euro als beispielloses Erfolgsmodell gefeiert. Heute reden viele mit beinahe selbstverständlicher Leichtigkeit vom Zerfall der Eurozone, vom Scheitern des Euro, von einer Aufspaltung in einen Nord und in einen Südeuro, von einer Wiedereinführung der D-Mark. [ mehr ]

Beim Umgang mit den Problemländern der Eurozone haben die EU-Massnahmen an den Märkten bisher wenig Vertrauen errungen. In diesem Beitrag werden Regeln vorgeschlagen, die langfristige Anreize berücksichtigen sollen. [ mehr ]

Rating-Agenturen stuften die PIGS-Staaten falsch ein, da sie eine Rettung durch die Eurozone einkalkulierten. Transparenter wäre eine Länderbewertung, die externe Hilfen völlig ausklammert. Solche „Stand-alone-Ratings“ haben folgende Vorteile: Sie sind präziser, sie ermöglichen eine reagible Preisgestaltung, sie liefern Qualitätskriterien zur Beurteilung der Regierungsarbeit. Und sie machen eine genauere Einschätzung des Wertes der expliziten oder impliziten Haftungszusagen für den betroffenen Staat möglich. [ mehr ]

Am 1. Januar 2011 tritt Estland als 17. Mitglied der Eurozone bei. Das baltische Land erfüllt laut EU-Kommission und EZB – trotz Bedenken – alle Beitrittskriterien. Dass dabei etwas Glück im Spiel war, lässt sich kaum bestreiten. Dass die Maastricht-Kriterien überdacht werden müssen, ebenso wenig. [ mehr ]