Deutschland wird heute wegen seiner wirtschaftlichen Stärke bewundert. Altruisten und Verzweifelte wollen von ihm mehr Hilfe für schwache europäische Länder. Die deutsche Bevölkerung hält die Hilfspakete schon heute für zu groß. Die Regierung blockiert daher Eurobonds und verwässert die Bankenunion. Und Südeuropa beklagt die moralischen Anweisungen aus dem "Norden". [ mehr ]

Die Austeritätspolitik als Antwort auf die Krise im Euroraum sollte in den Krisenstaaten eine tragfähige Verschuldungssituation herbeiführen. Ein Blick auf die entscheidenden Kennziffern zeigt aber, dass dies bislang nicht gelungen ist. An einer Haushaltskonsolidierung und einer internen Abwertung führt kein Weg vorbei. [ mehr ]

Letzte Woche hat die Prognos AG im Auftrag der Bertelsmann Stiftung eine "Kurzstudie" mit dem Titel "Vorteile Deutschlands durch die Währungsunion" vorgelegt. Danach würden die Kosten einer Rückkehr zur D-Mark bis 2025 "annähernd der Hälfte der gesamten deutschen Wirtschaftsleistung des Jahres 2012" entsprechen. Roland Vaubel kann sich bessere Lösungen als einen deutschen Austritt aus der Eurozone vorstellen, aber diese Schätzung sei so abwegig und fehlerhaft, dass sie nicht unwidersprochen bleiben dürfe. [ mehr ]

Ein Ende der Eurokrise ist leider ebenso wenig in Sicht wie ein einfacher Ausweg, schreibt Gebhard Kirchgässner. Eine Replik auf einen Vortrag von Heiner Flassbeck an der HSG. [ mehr ]

Um aus dem gegenwärtigen Schlamassel im Euroraum rauszukommen, bleiben zwei Varianten: Erstens die Schaffung eines optimalen Währungsraums mit wenigen, dafür ähnlichen Mitgliedern. Zweitens die Ausweitung des Euroraums auf die gesamte EU. Die erste Lösung würde am Veto der auszuscheidenden Länder scheitern. Der zweite Vorschlag könnte hingegen die Spaltung der EU beseitigen. [ mehr ]

Der Euro hat die europäischen Kapital­- und Finanzmärkte vergrössert. Gleichzeitig blieben Regulierung, Aufsicht und Kontrolle der Kapital-­ und Finanzmärkte weitestgehend in nationaler Souveränität. Zypern könnte als Anlass genommen werden, letztere auch zu europäisieren und damit den ganzen Währungsraum stabiler zu machen. [ mehr ]

Wäre die Aufspaltung des Euroraums in einen Nord- und einen Süd-Euro eine Lösung für die derzeitigen Probleme? Dieser Beitrag verneint dies: Ein Nord-Euro würde, wie alle übrigen Währungsunionen auch, letztlich am Allmendeproblem scheitern. [ mehr ]

Die extrem schwache Konjunktur, die steigende Arbeitslosigkeit und deflationäre Tendenzen zeigen an, dass der Euroraum immer noch, viereinhalb Jahre nach Lehman Brothers, von einem massiven Ausfall der Binnennachfrage betroffen ist. Auch mittelfristig sieht die Lage düster aus, sollten die Ursachen für die krisenhafte Entwicklung nicht rasch behoben werden. [ mehr ]

Finanzmärkte können Risiken nicht reduzieren oder "transformieren", sondern sie können sie streuen – nicht mehr und nicht weniger. Doch obwohl sich die Marktakteure dieser Tatsache mehrheitlich bewusst sind, scheinen sie zuweilen in einen Zustand kollektiver Selbsttäuschung zu verfallen. [ mehr ]

In seinem letzten Beitrag Zypern und das geldpolitische Trilemma: Der Präzedenzfall für weitere Kapitalverkehrskontrollen hat Georg Erber auf die Gefahren der Zypern-Rettung hingewiesen. Das OMT-Programm, das an und für sich für Fälle wie Zypern gedacht war, ist bereits obsolet. Was bleibt sind Kapitalverkehrskontrollen. [ mehr ]